Вступление

Анализ токеномики - один из ключевых этапов ресерча. Многие проекты отсеиваются уже здесь: завышенная оценка или неравномерное распределение токенов. Если токеномика выглядит плохо — дальше анализировать нет смысла.

На что обращать внимание?

• FDV (Fully Diluted Valuation) и IMC (Initial Market Cap); • Вестинг токенов; • Процент разблокированных токенов на TGE; • Утилити токена; • Цены других раундов.

FDV и IMC. Как оценить проект?

FDV — цена токена × общий саплай;

IMC — цена токена × циркулирующий саплай.

На CoinMarketCap и CoinGecko уже рассчитаны эти значения, но можно и вручную перемножить цену на саплай, чтобы проверить.

Когда важнее FDV, а когда IMC?

• Во время бычьего рынка важнее IMC. Здесь никого не беспокоит, что команда получит токены относительно скоро. С малым циркулирующим саплаем легче толкать цену вверх;
• Во время медвежьего рынка важнее FDV. Будущая эмиссия и большой FDV отпугивает инвесторов, ведь вероятно эти токены будут моментально сливаться при разблокировке.

Почему важен вестинг?

Вестинг — это механизм постепенного распределения токенов, чтобы избежать дампа на рынке. Если все токены сразу в обращении - это будет создавать давление на цену.

Если в паблик раунде инвестора имеют 100% разлока на TGE, а команда 0% — это показывает, что команда работает на перспективу.

Примеры хороших и плохих разлоков?

<aside> ✅

Хороший вестинг:

• 50% на TGE в паблик сейле;
• <10–20% на TGE в других раундах;
• Медленный разлок не большими частями;
• Много токенов на паблик, аирдроп, инфлюенсеров. </aside>

<aside> ❌

Плохой вестинг:

• <50% на TGE в паблик сейле;
• 30% на TGE в других раундах;
• Быстрый вестинг → сильное давление на цену;
• Маленькое количество токенов для комьюнити. </aside>

Процент разблокированных токенов на TGE

Чем больше токенов на TGE — тем лучше. Но даже 10–30% могут быть выгодны: возможно, нам дали скидку или условия лучше, чем у других. Иногда и с 25% можно зафиксировать 3-4Х на старте, а остальное получить позже в течении вестинга.

Утилити токена