Последние несколько месяцев были неспокойными для криптоиндустрии. Многомиллиардные криптобанки разорились.
https://twitter.com/CelsiusNetwork/status/1547375324622618624?s=20&t=I0oTtO8ROQ2ULVPWdFFC7Q
Крупнейшие хедж-фонды сбрасывают свои NFT, чтобы покрыть ликвидацию.
https://twitter.com/NatFactsEth/status/1547374915069702145?s=20&t=Fwtwp3atx3yqDwoOxdmvjQ
Это не сказать что “вау”. Централизованные криптовалютные институты рушатся. Но знаете, что не рухнуло? DeFi. Они продолжают проводить ликвидации, как и ожидалось. Никаких забав, никаких рукопожатий за закрытыми дверями, только полная прозрачность в любое время. Это то, что мы проповедовали: открытое, публичное, доступное финансовое программное обеспечение для всего мира. Благодаря этому DeFi никогда не умрет. Сегодня мы постараемся объяснить этот тезис подробнее.
Устойчивость, антихрупкость, прозрачность. Вот бесспорная предпосылка: люди зачастую невежественны, жадны и безнадежно не умеют ориентироваться в сложном мире. Как же мы должны проектировать экономические системы с учетом этого факта?
Признак устойчивой экономической системы - та, которая принимает эти трезвые реалии и строит себя вокруг этих неидеальных, но реальных обстоятельств, а не над ними. Устойчивость зависит не от бычьих забегов цен, а скорее от способности адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям без необходимости внешнего вмешательства со стороны регулирующих органов или доброжелательных миллиардеров. В мире финансов устойчивые системы должны положительно отвечать на несколько ключевых вопросов:
Доводы в пользу децентрализованных финансов тесно связаны с тем, как они достигают этих целей лучше, чем их централизованные аналоги. От дизайна экономики токенов протокола до ежедневного управления казначейством и состояния баланса: все в DeFi прозрачно и отслеживается в блокчейне в режиме реального времени. Это позволяет нам увидеть, где крупные игроки сделали свои ставки и где существует концентрация рисков.
Основные средства массовой информации часто рисуют DeFi как "дикий запад финансов", но реальность гораздо менее беззаконна, чем можно предположить из метафоры. DeFi изобилует механизмами саморегулирования.
Возьмем для примера недавние попытки саморегулирования Lido Finance и Solend:
Lido контролирует ~⅓ циркулирующего предложения ETH. Концентрированное владение ETH заставило исследователей из фонда Ethereum и самого Виталика бить тревогу по поводу возможной угрозы централизации Ethereum. Затем последовало много дебатов, а затем предложение руководства о самоограничении объема депозитов ETH в протокол ликвидного стейкинга. Это предложение провалилось, но дальнейшая децентрализация набора валидаторов Lido была проведена путем добавления восьми новых валидаторов.
Solend - главный кредитный протокол Solana, столкнулся с более неотвратимой угрозой. Было обнаружено, что один кит имеет непропорционально большую маржинальную позицию ($170M), которая может вызвать катастрофическое событие ликвидации и повлиять на всю сеть, если цена SOL продолжит падать. В ответ на это разработчики Solend представили сообществу ряд предложений по управлению, сначала предложив захватить счет кита и провести безопасную ликвидацию, но в итоге остановились на решении ввести новое правило, ограничивающее лимиты займов до $50M (кит занял $108M).